Texto informativo – Fuente: Clarín

Para enfriar los “dólares libres” el Central obliga a los bancos a pagar más por los plazos fijos.
Tomaron medidas para evitar que inversores se endeuden barato en pesos para comprar dólares. Se fijó además un piso para la tasa de las colocaciones bancarias.
La amenaza de Miguel Pesce no pasó inadvertida. El mercado escuchó atentamente al presidente del Banco Central cuando el miércoles advirtió que no toleraría “maniobras especulativas” con los dólares que operan en la bolsa y que tomaría cartas en el asunto tras la reciente escalada. Y efectivamente lo hizo.
Esas cotizaciones -las únicas que permiten un acceso legal e irrestricto a divisas vía bonos y acciones- llegaron a desplomarse casi 10% en anticipación de alguna medida regulatoria si bien sobre el final de la rueda recortaron la caída y quedaron arriba de los $ 100
Pero las medidas del Central afectan a estos dólares alternativos de manera indirecta al impedir que algunos jugadores del mercado aprovechen tasas “regaladas” como consecuencia de la sobreabundancia de pesos para endeudarse vía cauciones (un instrumento bursátil) y comprar dólares.
Así, la entidad dispuso que los exportadores no podrán financiarse en peso en el mercado de caución bursátil. Acá el mensaje es claro: si necesitan pesos, vendan dólares. Tampoco los bancos van a poder colocar liquidez en caución.
Además, buscó proteger al ahorrista que también viene sufriendo la caída en picada de las tasas. En este caso, se fijó un piso equivalente al 70 % de lo que paga una Leliq, de lo que hoy resulta 26,6 %. Había bancos que venían pagando tasas por debajo del 20% por estas colocaciones.
Ahora, ¿por qué este exceso de pesos y este hundimiento de tasas? Leonardo Chialva, de Delphos Investment lo explica así: “El Banco Central libera pesos. Lo primero que hacen los bancos es no renovar depósitos. Los inversores institucionales se van a la bolsa a colocar esos pesos. Sobran los pesos porque los créditos no fluyen de la manera que se pensó. Como a los institucionales llegaron al extremo de pagarle el 0,5% anual en pesos por colocaciones a corto plazo se van a caución y se desploma la tasa. Es la forma de tomar pesos excedentes en el sistema bursátil”.