Texto informativo – Fuente: iProfesional

Desde el reperfilamiento de Letes y Lecap, los bancos redujeron 15% su tenencia de Leliqs. En paralelo, en la última semana se volcaron a pases a un día.

Mientras el mercado sigue expectante el movimiento del dólar y del contado con liquidación, en los bancos hay un nuevo frente que les genera temor: comenzaron a mostrar una postura mucho más cauta en el manejo de su liquidez, reduciendo al máximo el plazo en que dejan sus pesos colocados en el Central.

El reperfilamiento de las Letes y Lecap por parte del Gobierno reavivó el temor a que la bomba de Leliq tenga el mismo final y algunas entidades salieron a reducir su tenencia de letras.

Además, buscan estar mejor parados ante eventuales retiros de depósitos en pesos, algo que se empezó a dar en el segmento de inversores institucionales y Fondos comunes de Inversión.

En ese contexto, desde que Hacienda anunció el default de Letes, los bancos redujeron un 15% su tenencia de Leliqs -que tienen un plazo de siete días- y aumentaron su posición de pases, o Repo, que son préstamos a un día al BCRA a una tasa levemente menor.

La tasa que el BCRA paga por el repo, que es un préstamo a un día con un título como garantía, está atada a lo que diariamente paga por Leliqs. La semana pasada, con la tasa de sus letras en torno al 84%, el rendimiento del repo a un día rondó el 74,15% anual.

Al viernes 13 de septiembre, los bancos tenían un stock de pases de 109.257 millones de pesos, más del triple de los cerca de $31.000 millones que en promedio mostraban una semana atrás. El salto se dio el lunes 9, cuando pasaron a tener pases a un día por u$s128.748 millones y durante toda la semana se mantuvo en torno a ese nivel.

“Si el salto en pases es un día o dos puede ser por un tema puntual de liquidez, pero si se mantiene varios días ya muestra una tendencia”, advierte Hernán del Villar, titular de la consultora Alpha.