Texto informativo – Fuente: iProfesional

En un día, Hacienda esterilizó $23.735 M, clave para que el BCRA pueda cumplir la meta de mayo. Giró fondos por adelantado para un pago que hará en semanas.

Después de siete meses de cumplir con creces su objetivo de crecimiento cero de la Base Monetaria, el Banco Central llega a la meta de mayo con la obligación de esterilizar unos $50.000 millones en un día para extender su racha. El Tesoro, por su parte, contribuyó para que al organismo monetario le sea menos dificultoso cumplir la meta y en un día esterilizó 23.735 millones de pesos.

En rigor, si bien el encargado de absorber o emitir pesos es el BCRA, hay ciertas operaciones que realiza con el Estado Nacional que generan un efecto monetario. Por ejemplo, cuando el BCRA gira utilidades o cuando lo asistía con Adelantos Transitorios –esta última operación quedó vedada por el Fondo Monetario Internacional en el último acuerdo- provocaba una emisión de pesos.

Del otro lado, cuando el Tesoro pagaba alguna cuota de la asistencia que el Central le daba generaba una contracción monetaria. Luego, hay operaciones menores que en las estadísticas oficiales están registradas bajo un amplio ítem llamado “Resto”, que normalmente mueve no más de 2.500 millones de pesos por día.

El 24 de mayo último, sin embargo, el Tesoro generó una contracción monetaria de $23.735 millones, lo que en la City se interpretó como una ayuda del Estado para que el BCRA no deje de cumplir su meta. Desde el Central, de todos modos, descartaron de plano que la operación apunte a maquillar los números de mayo y atribuyeron a una necesidad puntual del Tesoro.

Dudas en el mercado.

“El Tesoro está corto de pesos dado la dinámica de la recaudación y el ratio de refinanciamiento de Letras en pesos. No solo se fueron usando los pesos de la venta de dólares del Tesoro programada con el Fondo, sino que además el 24/5 el Tesoro desarmó depósitos del BNA por $18.300 millones para transferir a la cuenta no remunerada del BCRA”, explica Federico Furiase, director del Estudio Eco Go a iProfesional. Eso, agrega, de paso funcionó como mecanismo de esterilización transitoria, que ayuda al BCRA a cumplir con el programa monetario de mayo.