Texto informativo – Fuente: iProfesional

La caída en la tasa real, por la mayor expectativa de inflación, y las dudas sobre la solvencia financiera alimentaron la salida de dólares del sistema.

En marzo, con tasas reales negativas en pesos y mayores dudas respecto de la solvencia financiera del Tesoro para los próximos años, aumentó fuertemente la fuga de dólares del sistema. Esto se vio, en concreto, en la salida de fondos por parte de inversores locales.

En rigor, la inversión de residentes en activos del exterior, que es una de las patas que compone la Formación de Activos Externos (FAE) del sector privado no financiero, sumó 937 millones de dólares, la cifra más alta desde mayo del año pasado, cuando había sumado u$s1.091 millones. Eso, agregado a la compra de billetes, arrojó un total de 1.771 millones de dólares, un alza de 83,5% respecto al mes previo, aunque 28% por debajo de marzo del año pasado.

Los números, que surgen del Informe Mensual del Mercado de Cambios elaborado por el Banco Central, reflejan la mayor presión que se registró en el mercado de cambios, con el dólar tocando picos de $45 en las pizarras de las casas de cambio.

“La aceleración de las expectativas de inflación y la baja en la tasa de interés se fue comiendo el colchón de tasa de interés real que pagan los plazos fijos y eso hizo propicio un aumento en la formación de Activos Externos del sector privado no financiero en un contexto de ruido político”, sostiene Federico Furiase, director del Estudio Eco Go.

Lo que normalmente se conoce como fuga de divisas –técnicamente, se la define como Formación Neta de Activos Externos– no necesariamente implica la salida de fondos del país, sino la salida de dólares del sistema. Se compone de tres ítems:

Compra de dólares billetes (que generalmente quedan en el colchón, o en cajas de seguridad).

Inversiones directas que residentes hacen en el exterior.

Otras inversiones de residentes en el exterior, que mayormente son apuestas financieras.