Texto informativo – Fuente: Ámbito Financiero

También el tesoro subastará Letes, que vencen antes de la segunda vuelta. Los mercados, pendientes del resultado de la operación. Mostrará la voluntad de inversores para seguir tomando riesgo soberano.

El dólar al borde de los 45 pesos, tasas firmes y un contexto global favorable para mercados emergentes son el escenario en el que el Tesoro saldrá a licitar hoy otra tanda de Lecap y Letes. En el primer caso, son Letras capitalizables a 110 días, que vencen el 31 de julio, más de un mes después de que se conozcan las listas y sus candidatos, pero todavía 11 días antes de las primarias. En el segundo caso, se trata de Letras en dólares, a 217 días, que sólo pueden ser suscriptas en dólares y cuyo vencimiento se producirá el 15 de noviembre, 9 días antes de una eventual pero altamente probable segunda vuelta electoral.

La mirada de los mercados estará puesta en esta licitación. Representa un test cuyo resultado mostrará la predisposición de los inversores, particulares y profesionales, para seguir tomando riesgo soberano argentino, en papeles que se rescatarán avanzado el calendario electoral.

Para algunos, desde lo técnico, el mejor clima exterior y una posible mayor oferta de divisas en el mercado local abrió una ventana de aproximadamente dos meses para ampliar la porción de pesos en las carteras. Pero nunca más allá del 30% del total. Las Lecap que se licitan hoy son consideradas un buen destino para las inversiones en moneda local. Siempre y cuando los rendimientos que surjan de la subasta superen el 53% que ofrecen en el mercado secundario.

En el caso de las Letes, en general los asesores financieros las ven adecuadas para la porción dolarizada del portafolio, aunque advierten que les surgió una competencia inesperada con los Bonar 20 (AO20), que cayeron fuerte la semana pasada y quedaron con una TIR de 15,23%. O el Bonar 24 (AY24), que hoy rinde 13,67% anual.