Texto informativo – Fuente: iProfesional

El Banco Central le anticipó al mercado que a partir del 1 de noviembre dejará de permitirle a los bancos que integren parte de los encajes sobre los depósitos a la vista con la compra de Letras de Liquidez (Leliq), el instrumento que utiliza para regular la disponibilidad de pesos en circulación en sus tesoros.

Lo hizo a través de la Comunicación A 6817 que estableció desde el inicio del mes próximo eliminar la posibilidad de que las entidades puedan integrar 10 puntos porcentuales del 45% que rige para los encajes sobre los depósitos a la vista a 0%; sólo se podrán integrar con 5% del total de esas colocaciones en Bonos del Tesoro (BOTE) y el 40% restante en pesos.

De esta forma, el Banco Central decidió dar un paso más hacia el desarme de la bola de nieve de las Leliq, como el consenso del mercado había bautizado a ese instrumento de regulación de la liquidez, que se observa en modo gradual, pero casi sostenido desde el 28 de agosto, cuando habían ascendido a $1,3 billones, equivalente a 40% de las reservas en divisas y más de 104% de la base monetaria.

Aunque el récord en términos relativos a esas dos variables relevantes para el sistema financiero se había registrado en el primer cuatrimestre de 2018, con más de 100% de las reservas y casi una vez y media la oferta primaria de dinero.

Los últimos datos de integración de encajes con Leliq corresponden al promedio de agosto, totalizaban $327.453 millones en el promedio de agosto; y ahora se estima en un rango de 350 a 400 mil millones de pesos, pero sólo unos $150.000 millones están vinculados con depósitos a la vista, según estimó el economista Luis Secco.

Ese monto de liberación de pesos al mercado representa alrededor del 20% de los $785.558 millones del total de Leliq en circulación al cierre de ayer, a una tasa de 68,003% anual a 7 días. Pasó a equivaler el 30,5% de las reservas y 54,3% de la base monetaria.

El mercado esperaba una medida de esa naturaleza, tras los mensajes que en campaña había enviado el ahora presidente electo, Alberto Fernández, y por eso castigó duramente a las acciones de los bancos en los últimos meses más que a otras empresas, tanto en la plaza local, como más aún en Wall Street, porque se asume que no podrán compensar la pérdida de esa renta con más tasa sobre los préstamos al sector privado.