Texto informativo – Fuente: Clarín

El BCRA retoca la política monetaria con la mira en la inflación de julio y las PASO.

Flexibilizó por el bimestre julio-agosto las metas monetarias. Pero dejó en 58% la tasa, aunque podría bajarla en función del costo de vida de este mes y el resultado electoral.

El Banco Central anunció este lunes que modificará la meta de cumplimiento de la base monetaria, tomando como referencia lo que ocurra en el bimestre julio-agosto y no, como hasta ahora, lo que suceda solo en julio. A tres semanas de las PASO, la prioridad es hacer todo lo posible como para que el dólar no genere ningún tipo de sorpresa.

Otra medida que tomó el BCRA es remunerar una parte de los encajes que se ven obligados a realizar las entidades financieras, para que los bancos puedan mejorar la tasa de interés que pagan por las colocaciones a plazo fijo, y así evitar que queden pesos libres que, eventualmente, podrían presionar sobre el tipo de cambio.

Los cambios -respaldados por el Fondo Monetario Internacional- obedecen a que si no se relajaba el cumplimiento de la meta, el BCRA se habría visto obligado a subir muy fuerte la tasa de interés de política monetaria -hoy en el 58%- para poder llevar a cero el crecimiento de la base monetaria. Y tampoco quieren volatilidad con esta variable.

Ocurre que durante julio hay un crecimiento estacional de la base monetaria por la mayor demanda de pesos, impulsada por temas puntuales como las vacaciones y el pago del medio aguinaldo.

La idea del Central es que con el objetivo bimestral se logra evitar un repunte agudo de la tasa en lo que queda de julio y una desplome, también importante, en agosto. Ese desplome se daría, claro, si el oficialismo obtiene un buen resultado -a ojos de los mercados- es las PASO del 11 de agosto.

También el BCRA avisó que mantendrá la tasa de referencia en el 58% anual hasta que se conozca el IPC de julio, el 15 de agosto. Sobre el IPC, en el Gobierno son optimistas porque los datos que tienen de julio les permiten suponer que la inflación del mes será inferior al 2,7% de junio. Apuestan al 2,2%.